Loi de 2008 sur la stabilisation économique d'urgence (EESA), législation adoptée par le Congrès américain et promulguée par le président américain. George W. Bush le 3 octobre 2008. Il a été conçu pour empêcher l'effondrement du système financier américain pendant la crise des prêts hypothécaires à risque, une grave contraction de la liquidité sur les marchés du crédit dans le monde entier provoquée par des pertes généralisées dans le secteur des prêts hypothécaires à risque. La loi sur la stabilisation économique d'urgence (EESA) visait à rétablir la liquidité des marchés du crédit en autorisant le secrétaire au Trésor à acheter jusqu'à 700 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires et d'autres actifs en difficulté auprès des banques du pays, ainsi que tout autre instrument financier secrétaire a jugé nécessaire "de promouvoir la stabilité des marchés financiers." La loi comprenait également des dispositions visant à minimiser les saisies sur les hypothèques détenues par le gouvernement fédéral, à recouvrer d'éventuelles pertes futures sur les investissements hypothécaires du gouvernement, à éviter les aubaines pour les dirigeants des banques qui bénéficient de la loi et à surveiller les investissements du Département du Trésor par le biais de rapports au Congrès et un conseil de surveillance spécialement créé.
Bush et le secrétaire au Trésor Henry Paulson ont proposé l'EESA pour la première fois en septembre 2008, et la mesure a été introduite à la Chambre des représentants en tant qu'amendement à un projet de loi pour accorder des allégements fiscaux aux membres des services en uniforme. Malgré un lobbying intense de la Maison Blanche et le soutien des dirigeants des partis démocrates et républicains et de Barack Obama et John McCain, les candidats à la présidence des deux partis, la Chambre a rejeté le plan 228-205 (les deux tiers des démocrates et un -le tiers des républicains ont voté en faveur de la mesure) le 29 septembre 2008. La mesure a été rejetée en partie parce que beaucoup au Congrès - et dans le public - considéraient le plan comme une subvention injuste des contribuables aux banquiers de Wall Street. Trois jours plus tard, le Sénat a amendé un projet de loi pour assurer la parité de la couverture d'assurance maladie mentale avec l'EESA et d'autres projets de loi, y compris des mesures visant à créer des incitations fiscales pour les investissements énergétiques et à étendre diverses exonérations pour les contribuables de la classe moyenne. La nouvelle législation, bien que 150 milliards de dollars plus cher que la version originale de la Chambre, a été adoptée par le Sénat et la Chambre après que de nombreux représentants qui s'étaient opposés à l'EESA aient changé d'avis, en partie à cause de la détérioration continue des marchés financiers et du changement d'opinion publique. La loi a été promulguée par Bush le 3 octobre 2008.
L'EESA a autorisé le secrétaire au Trésor à mettre en place un programme de secours pour les actifs en difficulté (TARP) afin de protéger la capacité des consommateurs et des entreprises à obtenir des crédits. Les achats d'actifs non liquides par le Département du Trésor dans le cadre du TARP faciliteraient l'octroi de crédits aux banques et renforceraient ainsi la confiance dans les marchés du crédit. L'EESA a comporté une libération progressive des fonds au département du Trésor. Le secrétaire au Trésor a été immédiatement autorisé à dépenser jusqu'à 250 milliards de dollars; 100 milliards de dollars supplémentaires deviendraient disponibles si le président confirmait que les fonds étaient nécessaires, et 350 milliards de dollars supplémentaires seraient autorisés après confirmation par le président et approbation du Congrès. L'EESA a également chargé le secrétaire au Trésor de créer un programme pour permettre aux banques d'assurer leurs actifs en difficulté auprès du gouvernement.
L'EESA a demandé au Département du Trésor de modifier les prêts en difficulté lorsque cela était possible pour éviter les saisies immobilières. Beaucoup de ces prêts à risque ont été accordés à des personnes qui n'étaient pas en mesure de prétendre à des prêts normaux ou qui n'étaient pas disposées à fournir certaines informations financières. L'EESA a également ordonné à d'autres organismes fédéraux d'apporter des ajustements similaires aux prêts qu'ils possédaient ou contrôlaient, et elle a apporté diverses améliorations au programme Hope for Homeowners, qui a permis à certains propriétaires de refinancer leurs hypothèques à des taux fixes pour des durées allant jusqu'à 30 ans.
L'EESA a exigé que les banques qui vendent des actifs en difficulté au gouvernement dans le cadre du TARP fournissent des mandats garantissant que les contribuables bénéficient de toute croissance future dont les banques pourraient bénéficier du fait de leur participation au programme. De plus, la loi obligeait le président à présenter une loi pour récupérer auprès du secteur financier toute perte nette pour les contribuables survenue après une période de cinq ans.
L'EESA comprenait également des dispositions visant à empêcher les dirigeants des banques participantes de s'enrichir injustement. En vertu de la loi, les banques perdraient certains avantages fiscaux et, dans certains cas, seraient contraintes de limiter la rémunération des dirigeants. L'EESA a imposé des limites aux soi-disant «parachutes dorés» en exigeant le remboursement des primes non gagnées des cadres sortants. Enfin, l'EESA a créé un conseil de surveillance pour s'assurer que le secrétaire au Trésor n'agit pas de manière «arbitraire» ou «capricieuse», ainsi qu'un inspecteur général pour se protéger contre le gaspillage, la fraude et les abus. Le Département du Trésor était tenu de faire rapport au Congrès sur son utilisation des fonds ainsi que sur les progrès accomplis dans la résolution de la crise.
Paulson avait d'abord l'intention de limiter ses achats en vertu de l'EESA aux titres adossés à des créances hypothécaires et à d'autres actifs en difficulté. Dans les jours qui ont immédiatement suivi l'adoption de la loi, il est toutefois devenu de plus en plus évident que cette approche à elle seule ne rétablirait pas la liquidité du marché du crédit suffisamment tôt pour éviter de nouvelles défaillances bancaires et de nouveaux dommages à l'économie. Après des réunions à Washington avec les ministres des finances d'autres pays membres de la Banque mondiale et du Fonds monétaire international, Paulson et Bush ont annoncé leur intention d'utiliser immédiatement 250 milliards de dollars pour acheter des actions dans des banques en difficulté, une mesure visant à étendre directement leurs bases de capital afin qu'elles pourrait recommencer à prêter le plus rapidement possible.
Les partisans de l'EESA ont fait valoir que la loi était nécessaire pour apporter une assistance immédiate aux propriétaires et restaurer la confiance dans les marchés financiers, empêchant ainsi l'effondrement du système financier et une profonde récession. Les opposants ont soutenu que l'EESA était vaguement formulée, qu'elle donnait trop de pouvoir au secrétaire au Trésor, qu'elle était trop coûteuse et qu'elle profitait injustement aux investisseurs tout en ne traitant pas la crise immédiate ou les effets potentiels à long terme sur l'économie.
