Scandale de Panama, dénonciation de la corruption à la Chambre des députés, épisode très exploité en propagande par les ennemis de la IIIe République. Pour surmonter une crise financière en 1888, la Compagnie Universelle du Canal Interocéanique (la Compagnie française du canal de Panama), initialement parrainée par Ferdinand de Lesseps, avait besoin de proposer un prêt de loterie pour lever des fonds. L'approbation législative requise a été reçue de la Chambre des députés en avril et du Sénat en juin 1888. Bien que les investisseurs français aient fortement contribué, la société s'est effondrée en février 1889 en raison de la corruption et de la mauvaise gestion. Une enquête judiciaire sur les affaires de l'entreprise fut ouverte avec un certain retard et, à l'automne de 1892, deux journaux, La Libre Parole et La Cocarde, accusèrent le gouvernement de complicité avec les dirigeants de l'entreprise. Un député royaliste, Jules Deldhaye, a en outre accusé que «plus de 150» parlementaires avaient pris des pots-de-vin pour voter pour le prêt de loterie en 1888. Une commission d'enquête parlementaire a été créée et, le 28 novembre 1892, le gouvernement d'Émile Loubet a été contraint démissionner.
La corruption avait été gérée par trois hommes: le baron Jacques de Reinach, un financier, décédé le 19 novembre 1892, vraisemblablement par suicide, et deux aventuriers, Léopold Arton (proprement Aaron) et Cornélius Herz, qui ont ensuite fui à l'étranger. Charles Baïhaut, ancien ministre des travaux publics, avoue avoir reçu de l'argent et est condamné en mars 1893 à cinq ans de prison. Les autres parlementaires ont été acquittés faute de preuves. Georges Clemenceau, un associé d'Herz (par l'intermédiaire duquel il aurait reçu de l'argent des Britanniques), a été discrédité et temporairement retiré de la vie politique.
